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新玉米市場集中上量現貨玉米價格或迎階段性回調

84農業網　　時間：2018-11-09 　　作者：佚名　　來源：網絡整理

進入十一月份之后，隨著國內后期晚熟的玉米收割基本完成之后，國內新玉米市場可以說迎來了最大規模的上量階段。回顧十月份，率先上市的華北玉米可謂是實現了市場之前所預期的“高開高走”的狀態。晚些上市的東北玉米也基本實現了較往年同期開秤價格更高的狀態。那么在進入十一月份之后，國內玉米是否還會延續之前的強勢運行狀態，將玉米牛市延續下去呢?

筆者認為，正所謂高處不勝寒，新玉米在上市初期所顯現出來的快速上漲很可能透支了后期的漲幅空間，而當下的玉米現貨市場的供需結構還不足以支撐當下的玉米現貨價格在現有基礎上進一步上揚。因此，未來玉米現貨市場尤其是新玉米市場的價格很有可能迎來一波較為明顯的回調走勢。之所以如此認定，主要還是基于國內玉米現貨市場的供需結構來分析。自從國內玉米市場從政策市的完全主導逐步向市場化轉變之后，玉米現貨的價格在很大程度上取決于當下市場的供需結構。

從供應角度來看，伴隨著晚熟玉米收割基本完成，未來新玉米將會迎來集中上量的階段，市場上的新玉米供應量也將因此不斷增加。而從另外一個角度來看，今年政策糧拍賣成交量超過9000萬噸，且在最后一個月的拍賣當中實際成交數量超過了1600萬噸，未來這部分政策糧也將面臨集中出庫的狀態，這也將成為現貨市場供應方面的有力補充。而且考慮到2019年的春節到來比較早，進入12月份乃至來年1月份上半段糧農集中售糧的積極性將會更高，這也將對現貨市場造成很大的壓力。

反觀需求，飼料養殖方面，目前隨著天氣不斷變冷，水產料的需求將步入需求淡季，禽料的需求則是在未來春節需求的支撐下基本保持穩定狀態，而在傳統四季度尤其是在年末需求較好的生豬養殖需求則是在當下遭受到了豬瘟的疫情影響，雖說目前疫情的范圍擴大的態勢有所緩解，但是由于目前還沒有徹底根治的辦法，豬肉終端的需求大幅下降勢必會對未來一段時間生豬養殖的存欄量以及補欄量造成實質上的影響。

可以說，作為玉米尤其是優質玉米剛性需求的最大終端---生豬養殖在當下疫情的影響之下，短期內以及未來一段時間的需求預期都將受到嚴重的抑制，從而在很大程度上減少了玉米市場的需求預期，進而對玉米現貨價格尤其是優質玉米價格造成一個階段性的影響。而玉米深加工行業則是在近兩年表現相對平穩，終端產品價格的穩定也在很大程度保障了加工企業的利潤，可以說深加工企業對于玉米的需求在未來還是相對穩定的，加之乙醇汽油等等政策的扶植，加工行業遠期的需求增長預期還是較為明顯，但無奈遠水解不了近渴，其對于短期內玉米需求的增長支撐力度還遠遠不夠。另外從近期中美關系緩和的角度來看，加工企業的副產品價格也呈現出了集體回調的走勢，這也將在一定程度上影響加工企業的開機情況。

種種跡象表明，雖說從全年的供需結構來看，玉米價格似乎仍處在一個上行動力較為充足的狀態，但是從短期尤其是四季度后期以及來年一季度初期來看，玉米現貨市場的供應量還是非常充足的，而需求方面由于豬瘟等突發因素導致了短期內無法增長的狀態，因此在未來一段時間，玉米市場尤其是新玉米的價格很難有更好的表現，階段性的回調似乎不可避免。

相關標簽：玉米價格

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