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84農業網 時間：2018-04-05 作者：佚名 來源：網絡整理
近期市場傳聞黑龍江、吉林臨儲玉米拍賣計劃已下達，首次投放時間4月8日。拍賣預期增加，近期市場玉米價格則出現大幅下跌，東北地區玉米深加工企業接連下調玉米收購價。布瑞克分析認為，臨儲拍賣存在提前啟動的可能性，同時臨儲拍賣起拍價格下調的概率較大。
I.臨儲拍賣提前可能性大增
1.農戶售糧基本完成
2017年玉米市場價格堅挺，玉米市場總體呈現購銷兩旺、量價齊升局面，農戶售糧速度較快。國家糧食局數據顯示，截至3月25日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8684萬噸，同比減少2181萬噸。數據顯示售糧進度偏慢，其實不然，數據出現偏差的原因主要是是糧食經紀人不再辦理收購許可后，收購數量無法統計，且今年玉米市場行情較好，外地客商邊收邊走的情況較多。布瑞克評估認為，東北農戶余糧基本見底，市場余糧基本集中在貿易商和深加工企業手中，深加工企業庫存充裕，華北農戶余糧約有3成，深加工企業庫存有限。農戶售糧的提前完成，是臨儲拍賣提前啟動的基礎，拍賣提前啟動對農戶的種植收益沖擊很小。
2.華北市場流通不足，企業庫存亟待補充
監測顯示，目前東北地區用糧企業整體庫存較為充裕，而華北地區用糧企業普遍庫存有限，而從目前的玉米加工產能來看，玉米主要消化能力仍然集中在華北地區，華北地區玉米到貨不足，企業庫存亟待補充。
前期玉米流通不足，市場普遍預期價格上漲，貿易商及局部地區農民手中存糧仍較多，近期玉米價格滯漲且出現下跌后，市場糧源供應有所增加。
3.臨儲玉米庫存壓力巨大，拍賣信號明顯
從國家庫存來看，仍然有1.8-2億噸的庫存，其中2014年、2015年產玉米庫存分別為5270萬噸，12543萬噸，其中2014年產玉米存儲超過3年，15年產玉米也臨近超期，大量庫存占用了倉儲空間、資金，加上管理和損耗，國家主觀去庫存意愿強烈。目前市場大量的消息也側面印證了臨儲提前拍賣的可能，據市場消息，自4月1日起至6月30日我國糧食鐵路運費下浮25%-30%，這將有利于拍賣玉米出庫。
農民手中存糧大部分已經銷售，前期玉米價格持續上漲，流通環節惜售，強化了市場玉米流通不足，玉米下游行業承受巨大的成本壓力，下游產品出口競爭優勢下降，而國家玉米去庫存態度不變，且國家仍有巨大的玉米庫存，玉米拍賣將變得順其自然。
Ⅱ.臨儲玉米起拍價格在1500-1600元/噸概率較大
1.玉米種植面積回升憂慮
2017年玉米價格強勢運行，玉米種植收益顯著高于競爭作物的收益，這將使得2018年玉米種植意愿有所上升，據農業部統計，連續2年籽粒玉米調減合計面積超過5000萬畝，這基本完成了玉米調減目標，玉米種植意愿的上升可能使得玉米種植面積的再次擴張。《2018年種植業工作要點》指出“鞏固玉米調減成果，繼續調減“鐮刀彎”非優勢產區籽粒玉米面積”。
新季春播臨近，去年玉米價格持續強勢帶來可觀收益，市場普遍持玉米種植面積反彈預期。目前東北逐漸開始春耕，據路透社、新華社消息顯示，黑龍江省玉米種植意愿明顯大幅上升，我們認為2018年東北地區玉米面積增加幾成定局。4月3日農業農村部、財政部聯合發布的《2018年財政重點強農惠農政策》提到2018年東北三省一區的大豆補貼要高于玉米補貼，引導農戶調整玉米種植結構信號明顯，如果疊加下調臨儲起拍價格，這將會對農戶種植意愿影響更為深刻，因為農戶種植決策主要依據上年比較種植收益與價格走勢，下調臨儲起拍價格釋放的信號更為直觀、強烈，基于此，我們認為下調臨儲起拍價格可能成為決策者執行方案之一。
2.內外價差擴大，貿易摩擦風險升級
監測顯示，2017年港口內外玉米價格倒掛持續，玉米替代品進口增多，同時玉米產品出口競爭力下降，如2017年12月，菲律賓開始對進口中國果糖加稅5%，原料成本上升，加上出口國貿易壁壘，玉米產品出口競爭力大大下滑。同時中美兩國貿易摩擦日益緊張，美國希望中國進口更多的農產品，并欲打破中國玉米等農產品進口配額，在玉米內外價格倒掛持續的情況下，對中國談判不利。目前美灣玉米進口完稅價在1600-1700元/噸，倒推至北方港口玉米價格約在1500-1600元/噸。目前東北地區主流玉米價格在1600-1700元/噸，考慮到臨儲出庫玉米質量較差，我們認為2018年東北臨儲玉米(三等)起拍價格在1500-1600元/噸既能避免對市場造成太大沖擊，也能縮減內外價差，從而提高玉米及深加工產品競爭力。
Ⅲ.飼料養殖企業應適時構建優質玉米庫存
從目前玉米的供需格局來看，供應方面，臨儲玉米庫存充裕，市場階段性流通性不足難改供過于求大局，需求方面，玉米深加工產能的快速擴張逐漸成為玉米的主要消費增量，養殖行業產能逐漸恢復及擴張，飼用需求持續回升。考慮到臨儲玉米質量較差，養殖企業用糧標準要高于深加工企業，我們認為養殖企業應在貿易商出庫積極性提高的情況下，適時構建新季優質玉米庫存，保證后續生產使用，深加工企業則可在保證近期原料供應的基礎上，隨采隨購為宜。
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