地區：安徽|北京|重慶|福建|甘肅|廣東|廣西|貴州|海南|河北|河南|湖北|湖南|吉林|黑龍江
地區：江蘇|江西|遼寧|寧夏|青海|山東|山西|陜西|上海|四川|天津|西藏|新疆|云南|內蒙古
84農業網 時間：2018-06-20 作者：佚名 來源：網絡整理
中美貿易戰箭在弦上，但出乎眾多投資者意料，節后油脂盤面不漲反跌，棕櫚油甚至封于跌停板。顯而易見的是，伴隨著前幾輪貿易戰炒作的完成，中美貿易戰對油脂行情的邊際影響在不斷減弱。
自美國5月29日單方面撕毀和談協議以來，美豆主力跌幅超15%，而國內油粕盤面走勢則相對偏強，豆油跌幅不及6%，豆粕不跌反漲，為盤面隱性注入了不少貿易戰風險升水，限制了靴子落地后的漲幅。此外，因豆粕替代品均遠少于豆油，若對美豆加征關稅，減少的豆油供給尚可通過增加東南亞棕櫚油采購進行補充，而在國內豆粕進口并不暢通的情況下，美豆進口減少對豆粕供給的影響遠大于油脂，買粕拋油套利亦對豆油形成一定程度的打壓。
當前國內大豆采購仍以南美大豆為主，9月后才將逐漸轉向美國，中美互征關稅對中短期大豆采購并不構成太大威脅，當前國內仍面臨著港口大豆爆倉的尷尬局面。而根據筆者測算，按當前盤面價格，南美大豆升水雖暴漲，但榨利依然豐厚，更不用說前期采購大量低價南美大豆的油廠及低位基差的貿易商利潤。若油脂大幅上漲，油廠/貿易商的鎖利行為將使大量套保空單介入，將隨后限制油脂漲幅。
此外，歐盟擬于2030年前完全禁止PME的使用亦對油脂市場情緒形成較大打壓。雖緩沖期仍長且歐盟尚未就棕櫚油年進口減幅作出約束性規定，但作為棕櫚油消費大國，歐盟每年用于生產PME的棕櫚油用量多達二百多萬噸，歐盟需求增長乏力則意味著主產國出口將更依賴于中國及印度的需求，并需要積極拓展中東和非洲市場。悲觀預期打壓下，馬盤開盤快速下挫，拖累連盤棕櫚油跌停并殃及豆油及菜油，建議短期暫時觀望。6月22日OPEC會議將決定后期原油走勢，建議重點關注。
相關標簽：豆油價格
84農業網免責聲明：本站部分文章系轉載自網絡，如有侵犯，請聯系我們刪除。另：本文僅代表作者個人觀點，與本站無任何關系，請網友自行判斷信息的真實性。84農業網本著服務三農的原則，不以盈利為目的，84農業網所有文章都不代表真理，僅作為參考。
